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往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化

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以岭药业凭借其扎实的研发积淀和清晰的管线布局，已经不再是传统意义上的中药企业，而是一家真

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若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即240亿市值然而，当前市场

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往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药Biotech里

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估值，该换一套模型了拥有创新药+出海双重buff的以岭，在中报上已经看得到业

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这种上市一批、申报一批、在研一批的节奏，在国内中药企业中并不多见往回看，过去

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也就是说以岭药业可达到300亿市值，且尚未计入研发中的创新中药、健康板块及国际化潜力，这

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然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架，却鲜少对其研发管线给予溢价

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以岭药业凭借其扎实的研发积淀和清晰的管线布局，已经不再是传统意义上的中药企业，而是一家真

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又失误!

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事实上，今年6月

中药出海不可

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